Jason Lemkin ha estado en ambos lados de la tabla de la inversión inicial. Como fundador de EchoSign, vio que el proceso de recaudación de dinero desde la perspectiva del empresario. Como ejecutivo de otras empresas de nueva creación que ha pasado unas cuantas salidas también, y ahora es el propio VC. Así que es seguro decir que conoce la industria ... con todos sus defectos.

Lo que hace que una respuesta reciente, escribió en el sitio de preguntas y respuestas Quora un valor único. Cuando un curioso que pregunta quería saber " ¿Cuáles son los secretos mejor guardados de capital de riesgo? "Lemkin generosamente respondió con una lista de cinco verdades duras. No todos ellos resulta agradable de leer para los fundadores, pero si usted está mirando para recaudar dinero , Esta es una información valiosa, no obstante.

1. VC, como individuos, no son tan diversificada y no hacen muchas ofertas.

sociedades de capital riesgo, de acuerdo con Lemkin, son bastante diversificada. VC individuales? No demasiado. Que los hace más aversión al riesgo que se pueden imaginar. "La pareja promedio VC sólo hace una o dos ofertas al año. Sólo una o dos. Sí, eso es más diversificada que usted como uno de los fundadores, por supuesto. Pero no tan diversificada como se podría pensar. Así que sus ofertas realmente necesitan trabajar . Así que en realidad no quieren tomar mucho riesgo. es una de las razones por las que es más difícil conseguir los VC a asumir un riesgo de que lo que se piensa, y por qué necesita tener el 100 por ciento de sus patos en una fila cuando se tono ," el escribe.

2. VC, así como los individuos, pueden llegar a ser dueño de más de lo que en el agregado.

"VC a menudo tratan de poseer el 20 por ciento de cada compañía de la cartera como una firma. Pero como individuos, que poseen mucho también. Si la empresa posee el 20 por ciento de cada compañía, y el VC se lleva el 20 por ciento de las ganancias ... eso es 4 por ciento de participación efectiva en su empresa. multiplican por ocho las inversiones decir por VC por fondo, eso es 32 por ciento de participación efectiva de una empresa modelo. eso es más de lo que. Además esos gastos de gestión ", explica Lemkin.

3. VC tienen sus propios inversores y por lo general tiene que aspirar a ellos, también.

No, no son sólo los fundadores que tienen que invertir tiempo y energía está cortejando a los que tienen grandes carteras. "VC tienen los inversores, también, al igual que usted -. Sus Limited Partners, LP o la parte superior VC no tiene que vino y cenar sus LPs Ellos simplemente recoger los cheques Pero la mayoría de los VC tener que vender justo.. como lo hace. de hecho, tienen que hacer más de lo mismo, en cierto modo, porque es probable que tengan que hacerlo a 15-20 LPs básicos, frente a un fundador que solo tiene de uno a cuatro VC ".

4. valoración a precios de mercado y repuntes de valoración son realmente importantes para el capital riesgo, por lo que quieren que se vaya a elevar una gran ronda.

Teniendo en cuenta la realidad de tres puntos, VC, como fundadores, son más o menos esclavos a los números que suenan impresionantes, de acuerdo con Lemkin. "VC, por supuesto, sólo hacen el dinero grande en una gran salida. Pero hacen un montón de dinero en los gastos de gestión también, y para conseguirlos, que necesitan para aumentar fondos múltiples. Para levantar otro fondo, unos y probablemente incluso la mayor parte de la pista registro de los últimos fondos aún va a ser líquidos. ellos valoran que con las más recientes de las valoraciones, las últimas rondas, de su cartera de empresas. hacer una ronda a 2x-3x el precio de la última, que pueden contar sus LPs para la próxima fondo de lo fuerte que la TIR es de esta inversión, así, incluso si es sólo ganancias de papel. pueden vender esto cuando se plantean la siguiente fondo, y aprovechar las comisiones de gestión, y también, sólo tiene que continuar y crecer a la empresa el nivel siguiente. Si no hay otro fondo, la firma sólo se convierte en un zombi ".

5. Pequeños VC se alinean con usted, pero usted puede lowball. Grandes VC no se alinean así, pero pueden pagar más.

Prevenido vale por dos, fundadores. "Un VC más pequeña frente a un VC más grande es una de las decisiones más importantes que tomará. Cuanto menor sea el fondo, más alineado con ustedes que son. Ellos hacen menos en honorarios, y más en el equipaje. Y de manera más práctica, que no pueden seguir el ritmo de la dilución, como tú. Pero debido a que no pueden escribir los cheques grandes, necesitan que alguien más. Y VC pequeños también tienen que comprar un lote para una pequeña cantidad. Si sólo se invertirá $ 2 - $ 3m y quiere ser dueño de un 15-20 por ciento ... que pone más o menos un casquillo en el potencial de valoración Pequeño VC, "dice Lemkin.

Compare esto con una gran VC, que "puede escribir un cheque grande. De hecho, ellos quieren. Pero el retorno tiene que ser enorme para impactar el fondo. Enciende el director general, el fuego de los fundadores, que se diluye hasta que nada ... importar menos. Pero tendrán que dar más dinero a lo grande. Ambos tienen pros y contras. Elija el que mejor se adapte cómo quieren crecer. "